Post-transactiegeschillen: wat te doen bij een conflict na een overname

Een bedrijfsovername wordt doorgaans zorgvuldig voorbereid en uitgebreid vastgelegd. Toch ontstaan in de praktijk regelmatig geschillen nadat een overname, investering of verkoop van een onderneming is afgerond. Denk aan tegenvallende resultaten, onjuiste of onvolledige informatie voorafgaand aan de transactie, discussies over garanties of onenigheid over de uiteindelijke koopprijs.

Dergelijke conflicten worden ook wel post-transactiegeschillen genoemd. Zij kunnen zich voordoen bij onder meer aandelenoverdrachten, activa-passivatransacties, management buy-outs, investeringsrondes en fusies.

Wat zijn post-transactiegeschillen?

Post-transactiegeschillen zijn juridische conflicten die ontstaan nadat een overname, investering of andere zakelijke transactie is voltooid. Vaak draait het om de vraag of partijen hun afspraken correct zijn nagekomen. Ook kan discussie ontstaan over de informatie die tijdens het verkoop- of investeringsproces is verstrekt. Was die informatie juist en volledig? Zijn bepaalde risico’s verzwegen? En heeft de koper uiteindelijk gekregen wat hij op grond van de overeenkomst mocht verwachten?

Veelvoorkomende post-transactiegeschillen

Geschillen over garanties

Bij vrijwel iedere bedrijfsovername verstrekt de verkoper garanties over de onderneming. Deze garanties kunnen onder meer betrekking hebben op:

• de financiële positie van de onderneming;
• lopende contracten;
• fiscale verplichtingen;
• personeel;
• intellectuele eigendomsrechten;
• lopende procedures of claims.

Wanneer na de overname blijkt dat een garantie onjuist of onvolledig was, kan de koper aanspraak maken op schadevergoeding of een andere contractueel overeengekomen remedie. Daarbij ontstaat regelmatig discussie over de uitleg en reikwijdte van de garantie, de bekendheid van de koper met het betreffende risico en de omvang van de gestelde schade

Discussies over informatieverstrekking

Tijdens een overnameproces worden doorgaans grote hoeveelheden informatie uitgewisseld. De koper verricht onderzoek naar de onderneming en de verkoper stelt stukken beschikbaar, bijvoorbeeld via een dataroom.

Wanneer na de transactie blijkt dat belangrijke informatie niet is gedeeld, onvolledig was of een onjuist beeld gaf, kan dat aanleiding geven tot een juridisch geschil. Afhankelijk van de omstandigheden kan sprake zijn van een schending van contractuele verplichtingen, dwaling, misleiding of onrechtmatig handelen.

In veel zaken verschillen partijen achteraf van mening over de vraag welke informatie daadwerkelijk is verstrekt, wat de koper al wist en welk nader onderzoek van de koper mocht worden verwacht

Geschillen over de koopprijs

De koopprijs staat niet altijd volledig vast op het moment waarop de transactie wordt afgerond. Partijen kunnen bijvoorbeeld afspraken maken over:

• earn-outregelingen;
• werkkapitaalcorrecties;
• balanscorrecties;
• locked box-mechanismen;
• een aanvullende betaling afhankelijk van toekomstige resultaten.

Omdat transacties doorgaans gepaard gaan met omvangrijke juridische en financiële documentatie, kunnen deze geschillen complex zijn. Vaak is naast juridische kennis ook financiële of bedrijfseconomische expertise nodig.

Tijdig melden van een claim

Bij mogelijke garantie- of vrijwaringsclaims is het belangrijk om snel te handelen. Koopovereenkomsten bevatten vaak specifieke voorschriften voor het indienen van een claim.

Zo kan zijn bepaald dat de koper binnen een bepaalde termijn schriftelijk melding moet maken van de aanspraak en daarbij de aard en omvang van de claim voldoende concreet moet omschrijven. Wanneer niet aan deze eisen wordt voldaan, kan het recht op schadevergoeding komen te vervallen.

Ook kunnen verschillende termijnen gelden voor algemene garanties, fiscale garanties en specifieke vrijwaringen. Een tijdige beoordeling van de overeenkomst en de beschikbare feiten is daarom essentieel

Voorkomen is beter dan procederen

Niet ieder post-transactiegeschil hoeft te leiden tot een gerechtelijke procedure of arbitrage. In veel gevallen kan een oplossing worden bereikt door onderhandelingen of een commerciële regeling.

Een minnelijke oplossing kan proceskosten, reputatieschade en langdurige onzekerheid beperken. Bovendien blijven koper en verkoper na een transactie soms nog enige tijd aan elkaar verbonden, bijvoorbeeld door een earn-outregeling, een lening, een managementovereenkomst of een minderheidsbelang.

Dat neemt niet weg dat het verstandig is om de juridische positie vanaf het begin zorgvuldig vast te leggen. Ook tijdens onderhandelingen moet rekening worden gehouden met contractuele termijnen en bewijsposities

Juridische begeleiding bij post-transactiegeschillen

Wij adviseren en procederen voor kopers, verkopers, investeerders, aandeelhouders en bestuurders bij geschillen die na een transactie ontstaan. Wij kunnen onder meer ondersteunen bij

• garantieclaims en vrijwaringskwesties;
• koopprijsaanpassingen en earn-outgeschillen;
• geschillen over due diligence en informatieverstrekking;
• discussies over de uitleg van transactiedocumentatie;
• bestuurdersaansprakelijkheid na een overname;
• onderhandelingen tussen partijen;
• procedures bij de rechtbank of arbitrage.

Onze aanpak is praktisch en resultaatgericht. Daarbij brengen wij eerst de contractuele positie, de beschikbare bewijsmiddelen en de financiële risico’s in kaart. Waar mogelijk streven wij naar een efficiënte oplossing buiten de rechtszaal. Wanneer een procedure noodzakelijk is, zorgen wij voor een duidelijke en zorgvuldig onderbouwde juridische strategie.

Vragen over een post-transactiegeschil?

Heeft een bedrijfsovername, investering of bedrijfsverkoop geleid tot een conflict? Is discussie ontstaan over garanties, vrijwaringen, de koopprijs of informatie die voorafgaand aan de transactie is verstrekt? Neem contact met ons op en wij helpen jou bij het beoordelen van uw juridische positie, het vaststellen van de risico’s en het bepalen van de meest effectieve vervolgstappen.